Investimenti
Investimenti del segmento Vita
| (in milioni di euro) | 31/12/2017 | Composizione (%) | 31/12/2016 | Composizione (%) |
|---|---|---|---|---|
| Strumenti di capitale | 12.685 | 3,6% | 13.089 | 3,8% |
| Strumenti a reddito fisso | 312.976 | 89,1% | 311.323 | 90,0% |
| Titoli di debito | 287.320 | 81,8% | 284.936 | 82,3% |
| Altri strumenti a reddito fisso | 25.656 | 7,3% | 26.387 | 7,6% |
| Investimenti immobililiari | 10.154 | 2,9% | 10.023 | 2,9% |
| Altri investimenti | 5.815 | 1,7% | 4.743 | 1,4% |
| Partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures | 4.120 | 1,2% | 3.917 | 1,1% |
| Derivati | 980 | 0,3% | 197 | 0,1% |
| Altri investimenti | 715 | 0,2% | 629 | 0,2% |
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti | 9.787 | 2,8% | 6.910 | 2,0% |
| Totale investimenti | 351.417 | 100,0% | 346.090 | 100,0% |
| Attività finanziarie collegate a contratti unit e index-linked | 75.372 | 67.340 | ||
| Totale investimenti complessivi | 426.789 | 413.430 |
Al 31 dicembre 2017 il totale degli investimenti complessivi del segmento Vita registra un incremento del 3,2% rispetto al 31 dicembre 2016, attestandosi a € 426.789 milioni. Gli investimenti di Gruppo si attestano a € 351.417 milioni (+1,5%) mentre gli investimenti collegati a contratti linked sono pari a € 75.372 milioni (+11,9%).
L’esposizione in valori assoluti verso i titoli a reddito fisso registra un incremento attestandosi a € 312.976 milioni (€ 311.323 milioni al 31 dicembre 2016), con un’incidenza che, tuttavia, passa dal 90% all’89,1%, mentre quella verso gli strumenti di capitale si riduce, con un’esposizione di € 12.685 milioni (€13.089 milioni al 31 dicembre 2016). Gli investimenti immobiliari del Gruppo risultano in aumento attestandosi a € 10.154 milioni (€ 10.023 milioni al 31 dicembre 2016). Infine, le disponibilità liquide e altri mezzi equivalenti sono in aumento sia in termini assoluti che di incidenza, che si attesta al 2,8% (2,0% al 31 dicembre 2016).
Con riferimento alla composizione del portafoglio degli investimenti obbligazionari, l’esposizione verso i titoli governativi risulta in aumento, attestandosi a € 162.150 milioni (€ 155.102 milioni al 31 dicembre 2016), con un’incidenza sul portafoglio obbligazionario pari al 56,4% (54,4% al 31 dicembre 2016). La variazione del periodo è ascrivibile agli acquisti effettuati nel periodo solo parzialmente compensati dalla riduzione di valore.
Anche la componente corporate mostra un decremento, attestandosi a € 125.170 milioni (€ 129.834 milioni al 31 dicembre 2016), con una incidenza relativa pari al 43,6% (45,6% al 31 dicembre 2016). Tale andamento è ascrivibile alle vendite nette effettuate nell’anno.
La duration media del portafoglio obbligazionario si attesta a 8,8 anni (8,4 anni al 31 dicembre 2016), coerentemente con la strategia di ALM del Gruppo.
Redditività degli investimenti del segmento Vita
| 31/12/2017 | 31/12/2016 | |
|---|---|---|
| Redditività corrente (*) | 3,1% | 3,2% |
| Harvesting rate | 0,7% | 0,2% |
| Redditività di conto economico | 3,4% | 3,3% |
(*) Al netto degli ammortamenti del periodo.
La redditività corrente netta degli investimenti del segmento Vita registra una lieve flessione passando da 3,2% al 31 dicembre 2016 al 3,1%, con i relativi redditi correnti in calo a € 10.818 milioni (€ 11.113 milioni al 31 dicembre 2016). Il contributo al risultato del periodo derivante dalle operazioni di harvesting risulta in aumento allo 0,7% (0,2% al 31 dicembre 2016).
Passività verso gli assicurati del segmento Vita
Le riserve tecniche e passività finanziarie del segmento Vita - escludendo le passività differite verso gli assicurati – ammontano a € 388.660 milioni; l’incremento a perimetro omogeneo si attesta a +4,2% e riflette sia l’incremento delle riserve relative al portafoglio tradizionale (+2,5% a perimetro omogeneo) che quello registrato dalle linked (+12,1% a perimetro omogeneo), per effetto combinato della raccolta netta e dell’andamento dei mercati finanziari riflesso nell’evoluzione delle riserve unit-linked.
Infine, le passività differite verso gli assicurati si attestano a € 21.231 milioni (€ 23.882 milioni al 31 dicembre 2016) riflettendo la variazione di valore degli investimenti, in particolare nella componente governativa.